所謂「期貨」,是一種既自由公開、標準化及合法的商品買賣合約,又可稱為「期貨合約」。「期貨合約」的價格是交易所經公開競價而決定的。期貨合約的內容眾多,而主要會包括下列五個項:哪一個期貨交易所進行交易、哪一類種商品、商品的規格及數量、到期日、 如何交割等。「期貨交易」,就是買賣雙方各自透過期貨經紀,在期貨交易所內依特定程序進行的買賣合約。所以,嚴格說來期貨並不是貨品,而是一種法律的契約。

「期貨」買賣的手續與股票相像,同是透過合法的交易所進行交易。演變至今,期貨交易已經變得十分興盛,商品的契約種類亦五花八門。期貨契約大致可分為商品期貨及金融期貨兩大類,市場上常見的期貨契約大致如下:

1. 商品期貨:

商品期貨契約以傳統之大宗物質為主,亦是期貨市場最早發展的契約商品之一。

  • 農業期貨:如穀物、黃豆、棉花、生豬等。
  • 金屬期貨:如貴金屬的黃金、白銀,工業金屬的銅、鋁等。
  • 能源期貨:此類契約以石油為主,另外還有燃油、汽油等石油產品。
  • 軟性期貨:有咖啡、可可兩種期貨契約,為特種栽種商品。

2. 金融期貨:

國際間的匯率與利率的巨幅波動,促使外匯期貨契約的誕生,自此金融期貨發展迅速,至今已成為期貨交易最大的契約。

  • 外匯期貨契約:外匯期貨契約類似銀行之遠匯市場,唯外匯期貨有標準的契約, 並且是以集中交易方式進行。
  • 短期利率期貨契約:最常見的是歐洲美元及美國國庫券。
  • 長期利率期貨契約:長期利率期貨以美國中期公債(T-Note)、長期公債(T-Bond)為標準。
  • 股價指數期貨契約:股價指數期貨契約不需要實際交割指數所包含的股票,到期日以現金交割,金額根據現貨市場股價指數之值而定。

期貨可算是一項較獨特的投資工具,需要買家透過觀察不同的指數、理解和評估。現時,期貨己成為全球各個資本市場及國際性投資機構的工具之一。

文:Vincent